产业热点

1. 中东供应收缩，全球格局趋紧（5-06）

• 霍尔木兹海峡航运受限，中东乙二醇出口受阻；外盘一套100 万吨 / 年装置永久关停，全球供应收紧。
• 国内油制装置因原料亏损降负（开工53%-55%）；煤制装置利润修复（吨利约279 元），开工回升至60%-65%。

2. 新疆 120 万吨乙二醇项目技改（5-01）

• 新疆中昆新材料将原天然气制乙二醇（2×60 万吨 / 年）技改，切换为煤炭清洁利用路线，降低成本、提升竞争力。

3. 聚酯需求承压，长丝减产明显（5-07）

• 聚酯整体开工80%左右，但长丝大厂减产30%（至二季度末），终端织机开工下滑，刚需走弱。
• 瓶片、短纤需求相对稳健，对乙二醇形成部分支撑。

三、成本与利润

• 油制：石脑油制乙二醇吨成本约7100 元，吨亏损超2000 元，持续亏损抑制开工。
• 煤制：动力煤价格平稳，煤制乙二醇吨成本约4500 元，吨利润200-300 元，开工积极性较高。

四、后市展望

短期：高位回调、震荡偏弱（4700-5200 元 / 吨），原油大跌与聚酯减产压制价格，但低库存 + 进口锐减限制深跌空间。